5 月 17 日，印度总理莫迪在瑞典哥德堡的欧洲工业圆桌会议上，向沃达丰、爱立信、诺基亚、阿斯麦、空客、壳牌等 55 家欧洲顶级企业的 CEO 们抛出了一份五部门合作清单。

  他要求每家公司在 5 年内做出一个大胆的新承诺，还拍着胸脯保证印度政府会为每一个项目兜底。

  场面上看，莫迪的诚意给得十足。他描绘了 14 亿人口的巨大市场、刚签下的印欧自贸协定，以及每年两位数增长的行业赛道。然而散席之后，在场的欧洲企业家们却面面相觑。

  翻遍各家外国媒体报道的通稿，这份说得头头是道的五大门类合作清单，从头到尾没有半句话提到一个在印度市场盘踞已久、拥有完整产业链和成熟交付能力的投资者群体 —— 中国企业。

  这不是疏忽，而是刻意为之。一个连市场里最大玩家都不敢叫上桌的聚会，本质上是在告诉其他人，这局要割的就是你们这些新来的。

  在此之前，印度总统穆尔穆已在议会预算会议上高调定调，宣称印度已具备成为全世界第三大经济体的所有前置基础设施，制造业、数字化的经济条条都在加速度。

  他在一间坐着 55 家跨国公司 CEO 的房间里不提中企，不是因为中企没有合作价值，恰好相反，是因为中企在印度市场的遭遇已经被写成了教科书。他一开口，台下的欧洲人就会顺着线索翻到那些血淋淋的案例。

  小米在印度做到市场占有率第一之后，被冻结了约 48 亿元人民币的银行账户。VIVO 的高管被无端拘捕，账户被查封。

  TikTok 在印度月活超 2 亿，是字节跳动投入数十亿资金搭建起来的国民级应用，却在 2020 年 6 月被一纸禁令直接封杀，到了 2026 年 1 月，那道禁令变成了永久。不止 TikTok，上汽 MG、海尔、TCL 均被迫低价出让股权以求自保。

  近三年，超过 300 家在印中企遭到突击检查、高额处罚和资产冻结，资金罚没累计突破百亿元人民币。

  光是今年一季度，中国对印度制造业直接投资就暴跌了 37.2%。这一个数字不是缓慢下滑，是断崖式逃离，资本用脚投票的速度比新德里任何一份施政白皮书都诚实。

  事实上，印度方面对待外资的 养肥再杀 逻辑从未区分来源地。沃达丰的税务纠纷案是教科书级案例。

  印度政府在 2012 年直接修改了所得税法，追溯效力回推至 1962 年，目标明确就是要吃下沃达丰当年收购案涉及的数十亿美元税金。这件事直接坐实了法律追认既往的治理标签，也让全球投资者明白了一个道理：在印度，今天的合规经营抵不过明天一条新法的效力追溯。

  三星被反复查税，沃尔玛被反垄断调查，谷歌被罚款，哪一家不是全球巨头，哪一家又全身而退了？

  更典型的是福特，福特退出印度市场时，支付了 20 亿美元的员工安置费，再加上累积亏损，几乎等于白干了几十年。所谓人口红利市场，骨子里是外资的吃人陷阱。

  而在莫迪对着欧洲 CEO 们拍胸脯保证兜底时，一份足以让任何一个跨国公司法务总监彻夜难眠的消息正悄悄发酵。就在此前，印度突然修订了反垄断罚款的计算规则，不再以公司在印度境内的营业额为基础，而是以公司的全球营收作为罚金基准。

  苹果企业内部自行测算后，得出一个骇人听闻的数字：380 亿美元的潜在罚单。这不是随便开的一个玩笑，而是苹果在印度四年营业总额的总和，接近该公司一个财年净利润的四成。

  一家年营收超 3000 亿美元的科技公司，在印度辛苦布局数年，把印度打造成承接全球 25% iPhone 产能的核心制造基地，换来的不是政策红利，是养肥了再杀的镰刀。

  这一刀砍下去，不光砍在了苹果身上，也砍在了所有正在观望印度的欧洲企业心里。

  马斯克显然听懂了莫迪画的饼。莫迪在欧洲招商不足 48 小时，印度重工业部长库马拉瓦米就在新德里官宣了另一条消息：特斯拉正式放弃在印度建厂的计划。

  印度方面对特斯拉开出的条件是不容置喙的：先建厂，再谈降税。而现实是，特斯拉在印度年销量仅 227 辆，进口关税高达 110%，没有一点一个理性的企业决策者会选择在这样的条件矩阵中押注。

  更荒诞的细节在于基础设施的捉襟见肘，全印度公共充电桩的总数不过区区 5000 个，这个配置水平甚至比不上中国一个二三线城市。电力供应更是一本烂账，供电不稳是老生常谈，供需缺口在用电高峰期直接拉垮工业用电。

  印度政府的招商逻辑本身就是一个逻辑悖论。他们盼望吸引外资进入高科技制造业，同时又不愿意让出任何实质性的市场利益。

  先建厂后降税，工厂是重资产，钢筋水泥一旦砸下去，想撤都撤不走，可关税下调的承诺只是一张可能随时被新法律覆盖的纸。

  讽刺的是，印度一边在欧洲招商引资的舞台上把中国企业的名字抹去，一边悄悄放开了对中国关键设备和零部件的进口。

  印度重型电器公司获准从中国采购 21 种关键设备。钢铁管理局等涉及煤气化的国有企业同样获得了类似授权，采购对象正是此前被限制的中国供应商。

  印度输电项目所需的变压器和电抗器未来三年面临约 40% 的缺口，而中国能够稳定供应。

  电力基建项目因为对华采购禁令已经陷入停滞，多个印度政府部门轮番提议放宽对中国竞标者的限制，连限制中企参与政府合同竞标的政策都开始松动了。

  制造业的底裤谁都遮不住。电子元件、电动汽车电池、太阳能组件、机械化学品和药品中间体这些工业生产的血液，印度几乎没办法实现完全自给。

  他需要欧洲的资本和技术来填补中国资本和技术撤离后留下的空白，但他又不能当着欧洲人的面承认，这个空白恰恰是被他自己一手制造出来的。

  台下的企业家并不傻。沃达丰在印度近 30 年，从辉煌到被追税追杀，每一个进入印度的欧洲公司都会做功课。在场的欧洲企业家问了一个极具讽刺意味的问题：你们会不会用 2036 年的法律去管 2026 年的项目？

  法律的不追溯性是现代商业最基本的法制底线，而在这个面向欧洲顶级企业掌门人的招商会上，这个底线居然要以提问的方式去确认。

  全球长期资金市场的机构投资的人早已从故事驱动切换为风险折价框架。一家跨国公司进入一个新市场，最看重的不是短期的税收优惠，而是长期的规则预期。

  法律的可追溯性、政策的任意性、执法的选择性，这三条红线一旦被触碰，资本的风险溢价就会呈指数级上升。印度触碰的恰恰就是这三条线。

  莫迪在欧洲招商时说，印度政府的改革快车正在全速前进。可快车再快，也不能没有轨道。轨道是什么？是法不溯及既往，是政策的可预期性，是契约的严肃性。

  印度总理办公室官方网站：莫迪在欧洲工业圆桌会议的讲线 亿美元？！苹果公司真的要在印度缴天价罚款吗》2026 年 5 月 9 日

  印度工业和内部贸易促进部 (DPIIT)：2024-2025 财年外国直接投资数据报告